信号稀释：当策略数量超过系统容量

很多团队喜欢不断叠加策略，认为数量越多越分散风险。 但现实中，策略数量超过系统容量后，信号会开始互相稀释。 信号稀释的表现包括： 策略之间共享同一类风险溢价，导致组合暴露集中。 执行层面出现冲突，多个策略同时争夺仓位。 资金在不同策略之间来回切换，增加摩擦成本。 真正的分散不是策略数量，而是逻辑的独立性。 一个组合如果缺乏结构性差异，即使有几十个策略，也可能只是在重复同一种风险。 量化系统的容量不是无限的，识别稀释点是组合管理的关键。